211hm.com
添加时间：
刚开始的逻辑是，5G手机出来大家发现，国产零部件的份额上升了。原来大家觉得，贸易摩擦会影响华为的供应链，就是核心零部件不给华为供应，是不是华为手机会有问题。但是后来看到，情况是反过来的，你不给我供应，我反过来增加国产零部件的比例，所以国产厂商在电子行业的市场份额进一步往前推进。再往后看，它的行业逻辑目前为止没有看到任何放缓的迹象，包括iPhone11出来，都没有比大家预想的要差。
交银期间重仓股（资料来源：wind）在与李永兴多次采访交流，累计10余小时的对话后，我们记录下，他5年高收益背后的投资体系的形成和进化，他对投资、对2020年乃至于今后几年市场、行业、公司的思考。（全文实录点此查看）“双周期”理论问：你是一位典型的自上而下的选手，那么，是否可以通过你对今年A股市场整体的分析判断，来展示一下你的投资方法框架？比如，第一步，怎么来观察宏观经济的风险点？宏观分析模式是否一直有效？
然而，就连比亚迪也需要应对2020年之后的“补贴消失”。如果没有补贴，单从实力来看，该公司被认为目前仍逊色于日本的松下和韩国企业。冲击还波及其他企业。2018年7月，深圳市沃特玛电池陷入停产。在中国的车载电池市场上，该公司2017年的市场份额位居第三，但是由于政府补贴减少，无法维持经营。
“今年农历年以前，证券公司、期货公司等制定战略都是针对量化基金。但过完农历年之后，A股突然涨了一波，涨到3200点，那时大家基本上就没有再找量化基金了。”窦长民说。春节之后，A股经历今年第一次吃饭行情后，从4月18日的3242最高点，5月又回落至3000点以内。
第一，是我对宏观经济要有判断，第二是宏观判断之后，对于投资的转化。逻辑上来说，这两个环节的命中率要求都比较高，大概在80%以上，如果在60%左右，基本上跟猜差不了太多。这两个环节的转化能力要求非常高，本身宏观判断的准确率，不要说投资界，在学术界都不一定很高。
而对于量化基金的未来，接受采访的多位公募和私募人士都一致看好。“量化基金的发展是大趋势。从美国量化基金发展来看，不管是共同基金、ETF还是对冲基金，量化基金的占比越来越大，相比主动管理的优势也越来越突出。随着后期A股市场的不断成熟，量化产品的需求会越来越多，而对于私募基金而言，在固收产品刚兑打破的背景下，私募量化会承接部分固收资金，需求也会加大。” 张婷说。
